论述：什么是泡沫与泡沫经济的判断标准？试述群体行为导致资产泡沫的机理，并分析我国股市上的群体行为。
答：
1.泡沫是一种经济失衡现象，指某种价格水平相对于经济基础条件决定的理论价格的非平衡性向上偏移。导致价格泡沫的原因很复杂，与预期相关的过度投机行为、规范失灵和道德风险等因素都有可能导致泡沫现象的出现。
2.判断一国经济或者地区经济是否是泡沫经济需要结合下列四个指标:一是出现了价格泡沫，二是泡沫资产总量在宏观经济总量中占到了相当大的比重，三是泡沫资产与经济的其他方面发生了系统性的联系，四是泡沫资产对经济会产生潜在的破坏性的影响。
3.在资产市场上，群体行为可能是通过下列两种信息传播方式导致的:(1)市场的流行观点是通过口头交流的方式进行的，传播速度快，成本较低，容易引起投资者的跟风；(2)在资产市场上，导致明显群体行为的信息可能通过间接的方式，即通过证券价格本身的方式进行传播，价格被当作市场的信号。特别是当经济趋势并不明朗的条件下更是如此。无论上述的哪一种方式都能导致群体行为的发生，从而导致价格的大起大落，导致价格泡沫的出现。
4.我国股市的投资者以中小投资者为主，机构投资者数量相对较少。这样的投资者结构决定了我国股市的群体行为是非常严重的，再加上我国投资者的非理性行为，在信息获得方面又处于不利地位，中小投资者没有能力对获得的信息进行独立的分析和判断，这进一步加剧了市场内的群体行为，导致我国股市制价格严重失真，进一步加大了资产泡沫出现的可能性。

论述：试分析中央银行对资产价格进行关注的经济背景，并结合我国的实际说明中央银行不能对资产（股票）价格进行调控的理由。
答：
1、
（1）资产价格波动成为各国中央银行面临的新挑战。通货膨胀受到控制，但与此同时资产价格的波动日益加剧，各国货币政策面临新的挑战。
（2）资产市场在国内融资和国民经济中的地位和作用日益巨大，但是股票市场影响货币政策和(或者)国民经济的机制还没有完全被认识。
（3）在大多数国家，特别是发达国家，中央银行政策的月标转向了价格稳定和宏观经济金融体系的稳定。
2、中央银行不能调控资产价格的理由主要是：
（1）中央银行必须知道何种资产价格的水平是最优的，或者说是最合适的。也就是说，要想干预市场，中央银行必须比市场还了解市场。
（2）从实践上来看，中央银行对股价的趋势预测总体上是不成功的，很有可能使中央银行看上去很愚蠢。
（3）在稳定物价和稳定资产价格之间可能会出现冲突。这时中央银行必须决定将何种目标作为优先政策选择。将资产价格作为中央银行的调控目标可能会产生 道德风险 。
（4）中央银行未必真正能够调控资产价格的发展和变动。
3、从我国的实际看，如何正确处理货币政策与股票价格的关系仍是一个没有解决的课题。我国的股市价格波动受到各种宏观经济政策(包括货币政策)的影响，也受到其他因素的影响，中央银行对股市价格的调控能力是有限的。我国货币政策目标的多重性也使得中央银行对股市的调控受到制约。总的来讲，货币政策是不能直接针对股市的价格进行调控的。

论述：行为金融学对我国证券市场的意义：作业P5（1）
（1）在助于我们正确地认识证券市场的行为。
（2）证券市场的发展是一个过程，投资人只能在市场中去学习，而不可能先学好了再进入市场。
（3）为证券市场研究提供了另一种思路和方法。
（4）有利于对证券市场的监管。
（5）考虑到行为金融学还是一门正在发展的学问，必须加强对这门学科的研究，以加深对证券市场的认识、研究，并对市场加以规范。

试述在我国建立金融危机预警体系的必要性，并说明构建金融危机预警指标的主要原则和基本指标构成。
答：
1、
（1）金融危机预警体系包括预警指标、预警方法、预警模型、制度安排等几个方面。
（2）金融危机会导致一国经济的发展受到较大的负面影响，甚至会引发经济、社会动荡，在我国建立这一体系有助于避免和降低由此造成的经济损失，特别是在我国金融开放日益深化的今天，就更加迫切需要建立这样一个预警体系。
（3）有助于防止国外金融危机对我国的传染和冲击。
（4）有助于防范和化解我国自身的金融风险。
2、构建我国的金融危机预警指标应考虑的主要原则包括:（1）指标的可用性；（2）指标的显著性；（3）指标可进行数量化；（4）各个指标之间的不相关性。
3、基本指标的构成应包括三个方面:货币危机预警指标、银行危机预警指标和股市危机预警指标。其中各类预警指标又包括许多子指标。

论述：中国能够抵御国际收支危机传染的原因或理由。
答：
（1）中国在1997年的亚洲金融危机中的出色表现受到世界各国的关注。
（2）中国经济的基本面确实存在着一些隐忧，如金融机构的不良资产问题、财政赤字规模偏大等。
（3）从贸易状况看，中国与东南亚国家的出口都严重依赖美国、日本等市场。
（4）从金融渠道看，中国与东南亚危机国家还有着共同的贷款人- 美国和日本。
（5）现实地看，中国能够抵御国际收支危机传染主要是由于中国及时采取了相应的宏观经济政策、通过内需来平衡外需的不足，总体经济健康运行，提高了投资者的信心。
（6）中国采取了贸易多元化的对策。
（7）从金融渠道看，中国对资本项目进行了管制，人民币不能完全自由兑换，国有资本不能自由进出，而且中国与东南亚国家没有较强的金融联系。
论述：中央银行调控资产市场的必要性与意义。
关于中央银行对资产价格波动的反应，目前主要存在着两种相反的意见:一种是应该反应，通过调整利率等工具，要么影响资产价格泡沫的形成，要么影响资产价格泡沫崩溃的概率。
其主要的理由是:
（1）资产价格的波动不仅仅是由基本因素的变化所引起的，还有一些非经济基本面的因素，如投资者的从众心理、市场本身基础结构方面如监管问题、透明度不够等因素。
（2）资产价格的泡沫一旦崩溃会对宏观经济、金融产生严重的后果，中央银行应在泡沫发生的初期就能够阻止泡沫的最终形成。
（3）有人认为中央银行对资产价格关注可能会引起道德风险，但是出现道德风险总比出现大萧条要好的多。
（4）即使中央银行以价格总体水平的稳定为唯一目标，也有足够的理由去关注资产价格，因为资产价格的膨胀可能会产生未来的通货膨胀，至少也会提供关于未来通货膨胀的有关信息。
另一种观点则认为，中央银行不能调控资产价格，理由如下:
（1）中央银行必须知道何种资产价格的水平是最优的，或者说是最合适的。也就是说，要想干预市场，中央银行必须比市场还了解市场。
（2）从实践上来看，中央银行对股价的趋势预测总体上是不成功的，很有可能使中央银行看上去很愚蠢。
（3）在稳定物价和稳定资产价格之间可能会出现冲突。这时中央银行必须决定将何种目标作为优先政策选择。将资产价格作为中央银行的调控目标可能会产生 道德风险 。
（4）中央银行未必真正能够调控资产价格的发展和变动。

论述：试论述《新资本协议》的主要内容，试分析该协议在我国的实施前景。
答：
1、《新资本协议》是在1988年《资本协议》的基础上提出的，新资本协议规定了银行资本监管的三大支柱:（1）保留了1988年资本协议中关于最低资本标准的规定，增加了对银行的利率风险、操作风险的资本要求以及其他风险敏感性的计算方法，在计算信用风险的标准法中，采
用评级公司的评级结果确定风险权重；（2）强调了银行监管机构的作用；（3）增加了市场约束的作用。
2、新协议代表了监管理论中的先进理念和发达国家商业银行逐渐完善的风险管理最佳实践经验，中国对新协议期望达到的各项目标表示支持。对广大发展中国家的银行和监管当局而言，实施新协议的挑战是巨大的。新协议主要考虑的是十国集团成员国的 国际活跃银行 的需要，并且是在十国集团国家内部通过谈判达成一致的。而发展中国家与十国集团国家之间仍存在差距，如果在中国实施新协议，只能在很小程度上提高资本监管的风险敏感度，从全球范围来看，如果国际银行业资本充足，管理良好，那么国际金融体系将更趋稳健，银行业在促进经济的可持续增长发展和消除贫困方面发挥更为积极的作用。如新兴市场国家能使用有效的内部评级体系，也将促进银行改进管理。但是，新协议也有可能对发展中国家的资本流动产生一定负面影响。因此，新协议在定稿前还须做进一步的修订，以确保能有更多的非十国集团国家实施新协议。经过认真考虑，至少在十国集团2006年底开始实施新协议的几年后，中国仍将继续执行1988年的老协议。然而，为提高资本监管水平，银监会已对现行的资本规定进行了修改，将第二支柱和第三支柱的内容(即监督检查和信息披露)包括在内。银监会还强调，在满足最低资本监管要求的同时，银行还应重视改善风险管理。
3、中国一直积极借鉴国际上成功的监管经验，并特别重视结合中国国情，坚持循序渐进，切实提高审慎监管的有效性。为提高资本监管水平，中国已对现行的资本规定进行了修改，将监督检查和信息披露的内容包括在内。在一段时间之后，如银行条件具备，中国将考虑使用内部评级法进行资本监管，并为银行改进风险管理提供激励机制。