(1)【◆题库问题◆】：[多选] 根据公司公开的财务报告和公司内部的有关数据计算特殊的经济增加值时，需纳入调整的事项有（）。
A．计入当期财务费用的战略性投资利息
B．计入当期损益的争取客户的营销费用
C．作为投资损失的重组费用
D．每一个经营单位基于各自不同的风险的资本成本

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：计算披露的经济增加值和特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有的经营单位使用统一的资金成本，所以不用调整经营单位各自不同的资本成本。

(2)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 回答经济增加值作为业绩评价指标的优点和缺点。甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标。目前，控股股东正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价。相关资料如下：（1）甲公司2013年末和2014年末资产负债表如下：（2）甲公司2014年度利润相关资料如下：（3）甲公司2014年的营业外收入（4）甲公司长期借款还有3年到期，年利率8%；优先股12万股，每股面额100元，票面股息率10%；普通股ß系数1.2。（5）无风险报酬率3%，市场组合的必要报酬率13%，公司所得税税率25%。

【◆参考答案◆】：优点：经济增加值是最直接与股东财富创造相联系的财务指标，追求更高的经济增加值就是追求更高的股东价值；经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，还是一种全面财务管理和薪酬激励体制的框架。缺点：不具有比较不同规模公司业绩的能力；经济增加值不能正确反映处于不同成长阶段公司的经营业绩；在计算经济增加值时，对净利润的调整和资本成本的确定还存在许多争议。

【◆答案解析◆】：略

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于认股权证与看涨期权的区别说法中，错误的是（）。
A．行权时股票来源不同
B．认股权证没有固定的行权价格
C．看涨期权的行权期限通常较短
D．认股权证不能使用布莱克-斯科尔斯定价模型

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：看涨期权和认股权证两者都有固定的行权价格，所以选项B不正确。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的条件有（　）。
A．公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资
B．新项目的现金流量是可以准确预测的
C．资本市场是完善的
D．项目的风险与企业当前资产的平均风险相同

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的两个条件：一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，所以选项A和D正确。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 荣光公司上年销售收入为800万元，若预计下一年通货膨胀率为3%，销售量减少10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为30%，则最多可以用于增发股利的资金为（　）万元。
A．17.52
B．33.5
C．16.0
D．22.55

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：销售额名义增长率＝（1＋3%）×（1－10%）－1＝－7.3%，销售增长额＝800×（－7.3%）＝－58.4（万元），外部融资额＝销售增长额×外部融资占销售增长比＝（－58.4）×30%＝－17.52（万元），由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为17.52万元，如果不进行短期投资，则17.52万元都可以用来增发股利，因此，可以用来增发股利的资金最大值为17.52万元。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 在固定资产更新项目的决策中，下列说法不正确的是（　）。
A．平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备
B．平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案
C．如果未来使用年限不同，则不能使用净现值法或内含报酬率法
D．平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：选项A，平均年成本法的假设前提是将来设备更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备，所以A正确；选项B，平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，B正确；选项C，对于更新决策来说，除非未来使用年限相同，否则，不能根据实际现金流量分析的净现值法或内含报酬率法解决问题，C正确；选项D，平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案，D错误。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列说法中正确的有（　）。
A．影响杠杆贡献率的因素是净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆
B．经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一
C．提高杠杆贡献率的根本途径是提高净财务杠杆
D．提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆，所以，选项A的表述正确。经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一，如果经营差异率为正，借款可以增加股东报酬，如果为负，借款会减少股东报酬，所以，选项B的表述正确。依靠提高净财务杠杆来增加杠杆贡献率是有限度的，所以选项C的表述不正确。税后利息率的高低由资本市场决定，提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率，所以，选项D的表述正确。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于经济增加值评价的优缺点的说法中，正确的是（　）
A．在经济增加值的框架下，投资人无法用经济增加值选择最有前景的公司
B．在计算经济增加值时，对于净收益应作哪些调整以及资本成本的确定等，尚存在许多争议
C．经济增加值并非是股票分析家手中的一个强有力的工具
D．经济增加值需要做一系列的调整，不能直接与股东财富的创造联系起来

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司，所以A项表述错误；在计算经济增加值时，对于净收益应作哪些调整以及资本成本的确定等，尚存在许多争议，所以B项说法正确；经济增加值可以用来直接比较不同行业的公司，甚至可以直接比较不同国家公司的业绩，因此它是股票分析家手中一个强有力的工具，所以C项表述错误； 经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来。追求更高的经济增加值，就是追求更高的股东价值。对于股东来说，经济增加值越多越好。在这个意义上说，它是唯一正确的业绩计量指标。它能连续地度量业绩的改进，所以D项表述错误。综上，正确答案为B项。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 弹性预算法分为公式法和列表法两种具体方法，关于这两种方法，下列说法正确的有（　）。
A．公式法的优点是便于计算任何业务量的预算成本
B．运用公式法编制预算，混合成本中的阶梯成本和曲线成本，可按总成本性态模型计算填列，不必用数学方法修正为近似的直线成本
C．运用列表法编制预算，在评价和考核实际成本时，往往需要使用插补法来计算“实际业务量的预算成本”
D．运用列表法编制预算，需在“备注”中说明适用不同业务量范围的固定费用和单位变动费用

【◆参考答案◆】：A C

【◆答案解析◆】：公式法的优点是便于计算任何业务量的预算成本，但是阶梯成本和曲线成本只能用数学方法修正为直线，才能应用公式法。必要时，还需在“备注”中说明适用不同业务量范围的固定费用和单位变动费用。列表法的优点是：不管实际业务量多少，不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本；混合成本中的阶梯成本和曲线成本，可按总成本性态模型计算填列，不必用数学方法修正为近似的直线成本。但是，运用列表法编制预算，在评价和考核实际成本时，往往需要使用插补法来计算“实际业务量的预算成本”，比较麻烦。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业的资本结构中权益乘数是1.8，权益资本成本是22%，债务平均税前资本成本是18%，所得税税率是25%。则该企业的加权平均资本成本是（ ）。
A．15.17%
B．17.17%
C．18.22%
D．20.22%

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题的主要考核点是加权平均资本成本的计算。加权平均资本成本=（普通权益资本成本*权益资本在资本结构中的百分比）+[债务税前资本成本*（1-税率）*负债在资本结构中的比例]。权益乘数=资产/权益=（负债+权益）/权益=1+负债/权益=1.8，则负债/权益=4/5，加权平均资本成本=[4/（4+5）]×18%×（1-25%）+[5/（4+5）]×22%=18.22%。